一、最新《上交所上市规则(征求意见稿)》
(一)主板上市财务指标基本要求
第一套上市标准
最近三年累计营收指标从10亿提升至15亿
最近三年累计净利润指标从1.5亿提升至2亿
最近一年净利润指标指标由6000万提升至1亿
最近三年累计经营活动产生的现金流净额指标从1亿提升至2亿
第二套上市标准
最近3年累计经营活动产生的现金流量净额指标从1.5亿元提升至2.5亿元
第三套上市标准
预计市值指标从80亿元提升至100亿元,最近一年营收指标从8亿元提升至10亿元
拟修订后
最近三年营收累计不低于15亿
最近三年净利润累计不低于2亿(且最近三年的净利润均为正)
最近一年净利润不低于1亿
最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿
预估市值不低于50亿且最近一年净利润为正,最近一年营收不低于6亿,最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2.5亿
预计市值不低于100亿,且最近一年净利润为正,最近一年营收不低于10亿
(二)深交所上市财务指标基本要求
第一套上市标准的最近三年累计净利润从1.5亿提升至2亿,最近一年净利润从6000万提升至1亿,最近三年累计经营活动产生的现金流量净额从1亿提升至2亿,最近三年累计营收从10亿提升至15亿元;将第二套上市标准的现金流由1.5亿提高至2.5亿
第三套指标的预计市值由80亿元提高至100亿,最近一年营收由8亿提高至10亿
最近两年累计净利润从5000万提升至1亿,且最近一年净利润不低于6000万
预计市值从10亿提升至15亿且最近一年净利润为正,最近一年营收从1亿提升至4亿
预估市值不低于50亿且最近一年净利润为正,最近一年营收不低于3亿
二、检测机构上市难上加难!
机会总是留给有实力、有准备、有前瞻性、有运气的企业与人!
2009年,国内首家检测行业华测检测成功IPO了!2009年华测营收为2.64亿元,净利润为5700万元,市值为35.28亿元。然后,也因为看到民营企业IPO的成功案例,也开始有其他民营企业如金域医学、力鸿检验、谱尼测试、安车检测、苏试试验、实朴检测、信测标准、西测测试、思科瑞、建科股份、兰卫医学、利扬芯片等陆续成功IPO。
复制复制还是复制!自看到检测机构都能上市,给了无数企业家希望,但也打败了无数企业家的希望。随着检测行业的高速发展,检测机构数量剧增,导致检测行业竞争不断加剧,内卷也愈加严重。
检测机构上市不仅要有一定的实力,包括市场占有率、利润可观、公司治理恰当、品牌与口碑较好、诚信度高等优势条件,而且企业家也要有前瞻性、有绝对的应对准备,最后是运气,比如抓住窗口机遇、资本背后的推动;因此,能上市的企业,天时地利人和缺一不可!
笔者在近几年的市场调研中,也曾听说过很多家营收才刚过亿的民营企业都有想上市的梦想与规划,但笔者却发现,民营企业连最基本的财务合规、经营合规、较强的盈利能力都做不到,想IPO根本是天荒夜谈!也见证了不少民营企业为了追求规模,不惜一切代价融资加大投入,最后对赌失败的案例也比比皆是,至于失败因素实在太多了,比如:
定位不明确盲目投资新业绩线导致亏损严重
对行业变化判断失误导致业绩急速下滑
跨区域跨领域投资失败居多
缺乏专业人才的输入而导致业务与技术止步不前
企业家好高骛远不切实际地追求过高过远的目标
企业本身未形成一定实力时却盲目多元化发展战略
为了追求上市而不惜一切代价追求规模而不去重点关注利润
内功未修练好就想当师傅
等等...
检测机构上市真正的初衷应该是为了实现长远的发展战略和提高自身竞争力,而不是为了追求短期的财富效应。如果检测机构只是为了上市而上市,而忽视了自身的经营状况和发展潜力,那么这样的企业将无法真正发挥上市的作用。
三、建议企业家们
(一)提升认知度
这里要讲的企业价值,检测机构的真实价值除了经营管理和业务能力较强外,更看重的业务可持续发展的长期性、盈利能力与行业口碑!如果你的企业只有规模而没有较可观的盈利能力,那么你的企业极难受到资本或投资方的关注。
另外,企业家及高管必须要改正“大门不出二门不迈”的风格,如果你不去一些比自已更优秀更有参考价值的企业去学习交流,那么你仍是坐井观天闭门造车,很难有进步。
最后是要懂得看行业的发展形势,如你跟不上时代的变化,那么很有可能被淘汰的企业就是自已的企业。
(二)规范是长远发展之出路
无论是财务还是管理,规范是检测机构长期生存的基础条件。尤其是管理更是要坚定不移地做好规范化,不规范的代价也将越来越大!
(三)激励管理层与员工
画饼招数已经不受用了,公司不能只激励业务人员,更要激励中层管理、实验室人员和职能部门人员,只有全员有激情,公司才能更有活力,才能更有干劲!
(四)认清形势量力而行
红利的机会越来越少了,存量的竞争也越来越激烈,企业家对自身的能力、市场经济、客户的真实需求、细分领域的生命周期、竞争对手的策略、同行股票(市盈率、经营变化情况)也要多了解,提前做好应对措施。
(五)修练内功
想尽一切办法控制成本,想尽一切办法提升效率。
(六)谨慎投资
投资前必须要做足投前调研、投资可行性、投资回报周期等,最重要的是要有专业的人做专业的事情。
关于检测机构估值问题,现阶段检测机构上市公司市盈率普遍已低至30倍以下,因此,检测机构的估值也随之而下降,据笔者的预测,新兴领域的检测机构估值基本不高于15倍(基本8~12倍之间),传统领域的检测机构估值基本不高于10倍(基本5~10倍之间)。
以上所讲的估值条件是基于一些有物色的细分领域、有盈利能力的检测机构为主,仍在亏损的企业则另当别论。
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